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歷時近七個月，芝加哥交易所集團(CME Group Inc.)對紐約商品交易所(NYMEX)的收購終于變成了現實。
18日，NYMEX董事會特別會議上，816席成員中有650位對與CME進行合並投出了支持票，遠遠超過了75%的下限。當日，CME在董事會以96% 的壓倒性支持率通過對NYMEX執行價值77億美元的收購，董事長Terrence Duffy表示本周五之前將完成收購。
路透數據稱，這筆交易讓CME在美國商品期貨交易市場的佔有率已高達98%。
“在收購NYMEX之後，通過資源整合CME可以繼續做大做強，從而在布倫特原油定價權競爭中更勝一籌”，國泰君安期貨研究所所長張智勇分析指出。
兩年內連續收購糧食商品交易巨頭CBOT和美國原油交易市場標桿NYMEX，CME已經在國際商品期貨市場中擁有舉足輕重的影響。
遊說加補貼，CME收購終成
CME今年一月便提出收購要約，對NYMEX已經展開了半年的“追求”，然而不少NYMEX董事會成員認為CME的報價未能體現能源期貨交易的價值。
經過不懈的遊說過程並提出豐厚的補償措施之後，CME終于贏得了NYMEX董事會80%成員的支持。
開始，CME對NYMEX的收購要約，報價為以每股36美元以及CME每股的0.1323換購NYMEX股權。1月28日CME提出收購報價時，CME的股價為每股625美元，則報價相當于每股118.7美元，略高于NYMEX當時116美元的股價。
中信建投期貨公司研發部經理楊軍分析稱，由于NYMEX以原油期貨交易著稱，而CME的主要業務為外匯和利率的期貨和期權，並不是競爭對手之間的敵意收購，CME的報價已經相當具有吸引力。
7個月以來兩家交易所的股價都發生了大幅的縮水。到8月18日止，CME股價為336.6美元，今年已縮水了一半，而NYMEX的股價也已從年初超過 130美元的高位跌破了80美元。自1月提出報價以來，CME沒有對報價進行過調整，因此由于股價下跌，報價的金額也已較最初的113億美元縮水了36億美元。
本周獲通過的交易金額約為77億美元相當于以每股80.5美元的價格進行收購，仍略高于目前NYMEX每股79.9美元的股價。
然而在NYMEX董事會中這一報價爭議不斷，不少董事會成員認為今年能源商品期貨的交易規模大幅上揚，報價低估了NYMEX的價值。今年7月，NYMEX每天有188.3萬份期貨合約交易，較去年同期上升了30%。
而交易需獲得NYMEX股東大會816個席位中至少75%的支持。為了確保交易通過，CME展開不懈的遊說並向NYMEX管理人員提出了高達每人75萬美元的補償，此外CME還保證NYMEX至少在2012年前將繼續保持獨立運行。最終CME爭取到了NYMEX股東650張支持票，支持率近八成。
“我認為比75%多一票就已經是偉大勝利了，CME能獲得壓倒性的支持率是因為它給出了足夠有說服力的條件”，研究機構Equity Research Desk分析師Diego Perfumo介紹稱。
這筆交易讓CME在美國商品期貨交易市場的佔有率已高達98%，世界最大衍生品交易所的地位進一步加強。路透消息援引消息人士稱CME的下一個目標或將瞄準海外市場。
兩年兩收購，商品交易巨頭初現
“CME如此迫切地希望進行這個收購，是因為期貨交易市場是這個世界上為數不多的幾個壟斷市場了”，投資管理公司Sanford Bernstein分析師Brad Hintz表示。與股權不同，每個期貨交易市場都有獨立的結算方式，期貨合約不可在其他交易所結算。
NYMEX正是原油期貨交易中舉足輕重的一家交易所，其輕質低硫原油期貨合約是目前流動性最大的原油交易平臺，也是目前世界上成交量最大的商品期貨品種之一。楊軍表示NYMEX原油期貨價格已經可以影響現貨市場的定價，路透、彭博等也均以NYMEX作為原油期貨價格水平的標桿。
他介紹稱西德克薩斯中質油(WTI)的期貨交易幾乎都在NYMEX進行，而國際原油的另一主要品類(classification)布倫特原油則仍以倫敦洲際交易所(ICE)為定價基準。
“在收購NYMEX之後，通過資源整合CME可以繼續做大做強，從而在布倫特原油定價權競爭中更勝一籌”，張智勇表示，CME和NYMEX的合並實現了雙贏。通過資源的整合，NYMEX進一步提升了市場佔有率從而CME則完成了對美國主要商品期貨市場的戰略布局。
13個月前，CME剛剛完成了與CBOT的合並。CBOT的價格水平是美國農產品的定價依據，合並時更是全美第二大商品交易所。
“原油和農產品是與宏觀經濟相關性最高的兩類商品了”，張智勇分析稱，原油和農產品價格與通脹密切相關，“現在各國經濟都面臨著通脹和增長的囚徒困境，這兩個市場會非常活躍。”
他表示與我國交易所的會員制不同，美國的交易所都是公司制，市場份額直接關乎公司業績和股東利益，因此交易所之間的兼並近年來時有發生。
張智勇分析：“隨著CME這樣的巨無霸的壯大，它們將更加牢固的掌握商品交易的定價權”。
18日，NYMEX董事會特別會議上，816席成員中有650位對與CME進行合並投出了支持票，遠遠超過了75%的下限。當日，CME在董事會以96% 的壓倒性支持率通過對NYMEX執行價值77億美元的收購，董事長Terrence Duffy表示本周五之前將完成收購。
路透數據稱，這筆交易讓CME在美國商品期貨交易市場的佔有率已高達98%。
“在收購NYMEX之後，通過資源整合CME可以繼續做大做強，從而在布倫特原油定價權競爭中更勝一籌”，國泰君安期貨研究所所長張智勇分析指出。
兩年內連續收購糧食商品交易巨頭CBOT和美國原油交易市場標桿NYMEX，CME已經在國際商品期貨市場中擁有舉足輕重的影響。
遊說加補貼，CME收購終成
CME今年一月便提出收購要約，對NYMEX已經展開了半年的“追求”，然而不少NYMEX董事會成員認為CME的報價未能體現能源期貨交易的價值。
經過不懈的遊說過程並提出豐厚的補償措施之後，CME終于贏得了NYMEX董事會80%成員的支持。
開始，CME對NYMEX的收購要約，報價為以每股36美元以及CME每股的0.1323換購NYMEX股權。1月28日CME提出收購報價時，CME的股價為每股625美元，則報價相當于每股118.7美元，略高于NYMEX當時116美元的股價。
中信建投期貨公司研發部經理楊軍分析稱，由于NYMEX以原油期貨交易著稱，而CME的主要業務為外匯和利率的期貨和期權，並不是競爭對手之間的敵意收購，CME的報價已經相當具有吸引力。
7個月以來兩家交易所的股價都發生了大幅的縮水。到8月18日止，CME股價為336.6美元，今年已縮水了一半，而NYMEX的股價也已從年初超過 130美元的高位跌破了80美元。自1月提出報價以來，CME沒有對報價進行過調整，因此由于股價下跌，報價的金額也已較最初的113億美元縮水了36億美元。
本周獲通過的交易金額約為77億美元相當于以每股80.5美元的價格進行收購，仍略高于目前NYMEX每股79.9美元的股價。
然而在NYMEX董事會中這一報價爭議不斷，不少董事會成員認為今年能源商品期貨的交易規模大幅上揚，報價低估了NYMEX的價值。今年7月，NYMEX每天有188.3萬份期貨合約交易，較去年同期上升了30%。
而交易需獲得NYMEX股東大會816個席位中至少75%的支持。為了確保交易通過，CME展開不懈的遊說並向NYMEX管理人員提出了高達每人75萬美元的補償，此外CME還保證NYMEX至少在2012年前將繼續保持獨立運行。最終CME爭取到了NYMEX股東650張支持票，支持率近八成。
“我認為比75%多一票就已經是偉大勝利了，CME能獲得壓倒性的支持率是因為它給出了足夠有說服力的條件”，研究機構Equity Research Desk分析師Diego Perfumo介紹稱。
這筆交易讓CME在美國商品期貨交易市場的佔有率已高達98%，世界最大衍生品交易所的地位進一步加強。路透消息援引消息人士稱CME的下一個目標或將瞄準海外市場。
兩年兩收購，商品交易巨頭初現
“CME如此迫切地希望進行這個收購，是因為期貨交易市場是這個世界上為數不多的幾個壟斷市場了”，投資管理公司Sanford Bernstein分析師Brad Hintz表示。與股權不同，每個期貨交易市場都有獨立的結算方式，期貨合約不可在其他交易所結算。
NYMEX正是原油期貨交易中舉足輕重的一家交易所，其輕質低硫原油期貨合約是目前流動性最大的原油交易平臺，也是目前世界上成交量最大的商品期貨品種之一。楊軍表示NYMEX原油期貨價格已經可以影響現貨市場的定價，路透、彭博等也均以NYMEX作為原油期貨價格水平的標桿。
他介紹稱西德克薩斯中質油(WTI)的期貨交易幾乎都在NYMEX進行，而國際原油的另一主要品類(classification)布倫特原油則仍以倫敦洲際交易所(ICE)為定價基準。
“在收購NYMEX之後，通過資源整合CME可以繼續做大做強，從而在布倫特原油定價權競爭中更勝一籌”，張智勇表示，CME和NYMEX的合並實現了雙贏。通過資源的整合，NYMEX進一步提升了市場佔有率從而CME則完成了對美國主要商品期貨市場的戰略布局。
13個月前，CME剛剛完成了與CBOT的合並。CBOT的價格水平是美國農產品的定價依據，合並時更是全美第二大商品交易所。
“原油和農產品是與宏觀經濟相關性最高的兩類商品了”，張智勇分析稱，原油和農產品價格與通脹密切相關，“現在各國經濟都面臨著通脹和增長的囚徒困境，這兩個市場會非常活躍。”
他表示與我國交易所的會員制不同，美國的交易所都是公司制，市場份額直接關乎公司業績和股東利益，因此交易所之間的兼並近年來時有發生。
張智勇分析：“隨著CME這樣的巨無霸的壯大，它們將更加牢固的掌握商品交易的定價權”。
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